13 августа 1981 года в своем калифорнийском доме Ранчо-дель-Сьело Рональд Рейган подписывает Закон о налоге на восстановление экономики (ERTA), пакет налоговых и бюджетных сокращений, которые задают тон для экономической политики его администрации по принципу «просачивания сверху вниз». ↵Во время своей кампании за Белый дом в 1980 году Рейган выступал в защиту «экономики предложения», теории использования налоговых льгот в качестве стимулов для людей и предприятий работать и производить товары (предложение), а не как стимул для потребителей покупать товары (спрос). В Конгрессе представитель Джек Кемп, республиканец от Нью-Йорка, и сенатор Билл Рот, республиканец от Делавэра, долгое время поддерживали принципы предложения, лежащие в основе ERTA, которые также будут известны как закон Кемпа-Рота. Законопроект, получивший двухпартийную поддержку в Конгрессе, представлял собой существенное изменение в курсе федеральной политики подоходного налога, которая до этого, как считало большинство людей, работала лучше всего, когда использовалась для воздействия на спрос во время рецессии. ↵ ERTA включал 25-процентное снижение предельных налоговых ставок для физических лиц, поэтапное в течение трех лет и индексируемое с учетом инфляции с этого момента. Предельная налоговая ставка, или налоговая ставка на последний заработанный доллар, считалась более важной для экономической активности, чем средняя налоговая ставка (общий налог, уплачиваемый как процент от полученного дохода), поскольку она влияла на доход, полученный за счет «дополнительных» видов деятельности, таких как образование, предпринимательство или инвестиции. Согласно теории, снижение предельных налоговых ставок поможет экономике расти быстрее за счет таких дополнительных усилий со стороны физических лиц и предприятий. Закон 1981 года в сочетании с другим крупным законом о налоговой реформе в 1986 году сократил предельные налоговые ставки для налогоплательщиков с высоким доходом с 70 процентов до примерно 30 процентов и стал определяющим экономическим наследием президентства Рейгана.↵Сокращение налогов Рейганом было разработано, чтобы сделать максимальный акцент на поощрении инноваций и предпринимательства и создании стимулов для развития венчурного капитала и увеличения инвестиций в человеческий капитал посредством обучения и образования. Сокращение особенно пошло на пользу «идейным» отраслям, таким как программное обеспечение или финансовые услуги; как и следовало ожидать, первый срок Рейгана ознаменовался наступлением информационной революции, включая представление IBM своего первого персонального компьютера (ПК) и подъем или запуск таких технологических компаний, как Intel, Microsoft, Dell, Sun Microsystems, Compaq и Cisco Systems.↵Экономисты спорили о том, в какой степени экономическая политика Рейгана способствовала буму 1990-х годов, но его налоговая программа, несомненно, привела в движение мощные силы перемен, которые привели как к краткосрочным, так и к долгосрочным экономическим выгодам. С другой стороны, критики так называемой «рейганомики» отмечают, что его налоговые льготы и последствия устойчивого экономического роста непропорционально пошли на пользу богатым и значительно увеличили разрыв между богатыми и бедными в стране.